□  谷焱
        盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润的能力,是各部门生产经营效果的综合表现。它既能反映企业在一定时期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平,又能反映资产的营运效益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。对于煤炭行业来说,股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的健康发展都与公司盈利能力密切相关,成为各个利益相关者密切关注的内容。因此,如何正确、公正地评价煤炭企业盈利能力是财务分析的重点内容,也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据。公司维持较好盈利能力水平是实现财务管理根本目标股东财富最大化、企业价值最大化的基本途径和保证。 
       （一）市场变化风险的问题 
        煤炭行业作为国民经济的基础性行业,其景气程度与宏观经济的运行趋势密切相关。当国民经济快速发展时,市场对煤炭的需求增加,煤价随之提高,刺激煤炭企业扩大产能,提高产量,整个行业呈上升趋势，当国民经济的运行速度放缓时,市场对煤炭的需求减少,导致煤炭行业出现产能过剩,煤价随之下跌,行业整体出现不景气。从2009年至2011年三个煤炭上市公司的盈利能力都比较稳健发展，2012年度煤炭行业经营情况急剧恶化，利润下降较快，生产经营面临较大困难。市场需求不振，供大于求的局面一直没有得到缓解，价格持续下滑，这给煤炭企业造成了极大的压力，也使得煤炭行业整体经济效益下滑。 
        （二）生产成本上升的风险问题 
        煤炭资源具有不可再生性,随着煤炭储量的逐渐减少和国家资源有偿使用政策的日益严格,煤炭资源的获取成本将日益增加。作为煤炭上市工业可持续发展政策措施试点,目前山西省已开始征收煤炭可持续发展基金,矿山环境治理恢复保证金和煤矿转产发展资金等各项费用,如果国家或地方政府增加新的措施或通过提高现有征收标准以保障煤炭工业的可持续发展,将进一步增加公司的生产成本。随着矿用物资价格及人员工资的上涨及节能减排，环境治理和安全生产等方面的管理成本上升，未来资源开采行业的成本将会增加，将对伊泰煤业、霍林河露天煤业、平庄煤业的经营产生一定的影响。 
        （三）经济波动风险问题 
        经济的周期性波动会影响本公司的业绩，给本公司的生产经营带来一定的风险。伊泰煤业、霍林河露天煤业、平庄煤业公司所处的煤炭行业作为能源需求的上游行业，其发展与国民经济的景气程度有很强的相关性，市场供需的变化直接影响煤炭价格的波动，煤炭价格的波动将直接对伊泰煤业、霍林河露天煤业、平庄煤业的业绩产生较大影响。 
        (四) 提高上市公司盈利能力的措施 
      （1）降低市场风险，增强盈利的可持续性
        煤炭是我国的主要能源，其需求状况直接反映了我国国民经济发展的趋势。近两年，随着国民经济的快速发展，社会对煤炭的需求越来越大，因此，煤炭企业应密切关注煤炭市场变化，及时发现和分析煤炭市场运行中出现的种种迹象，积极采取应对措施，以提高抵御市场风险的能力。
       （2）加强资产运营管理，提高资产使用效率
        资产庞大整体使用效率不高也是上市公司的通用毛病。上市公司往往注资规模的扩大，而忽视了现有的资产运营潜力的挖掘和非经营资产的剥离，从而造成了资产整体使用效率不高。所以上市公司有效加强资产运营管理，提高资产使用效率。为此，公司需发挥集中管理优势，加强可控成本的预算管理，推进定额考核制度，挖潜降耗，向管理要效益，将固定成本对公司的影响降低最低。
        （3） 增强盈利能力和提升营销水平
        煤炭深加工作为公司产业发展规划的一个重要的发展方向，要从场需求出发，通过认真的调研和论证，尽快提高产品质量和产业技术，重点提高煤炭加工产品成品率和产品档次，加快进行煤炭的深加工资源整合，适度延伸产业链条，提高产品附加值，提升产品竞争优势，增强公司盈利能力，并有效规避原料成本上升带来的经营风险。公司应不断创新营销模式，适时调整销售策略，加大品牌培育力度，较高知名度的名牌优势可使公司在销售产品时获得一定程度的溢价，提高利润水平。其次，合理布局细分市场，提高对市场的控制力。充分利用现代化管理手段，争取实现物资零库存，努力降低费用支出。
        （4） 建立健全公司的市场经济机制
        为了规避和弱化经济波动对公司业绩的影响，公司有必要健全市场调研反馈机制，密切关注下游行业的变化趋势，正确制定市场应对措施，在一定程度上减少经济波动对公司带来的不利影响。同时，将与大客户建立战略合作关系作为重点，通过长期合同的形式确定销量，从而有效减轻市场风险的影响。
        盈利能力分析是现代科学管理的一项重要内容，企业的整体生产经营状况，可以通过盈利系统提供有关数据和报表清楚地显示出来，这为管理决策层更好的控制和协调企业资源优化配置提供有力依据，认识价值是一切经济和管理行为的基础和前提，企业价值最大化是现代企业的经营目标。企业价值评估通过对企业经营状况、盈利能力分析及发展前景做系统分析、评价，使企业的价值得到真正地体现。
                                                                                                                     （作者单位:乌尔旗汉林业局）